سهم "نيو" يتهاوى بـ 90% والمبيعات على الأرض تسجل أرقاماً غير مسبوقة

تعيش شركة "نيو" (Nio)، الرائدة في صناعة السيارات الكهربائية الفاخرة، حالة من التناقض الصارخ الذي يثير حيرة المحللين؛ فبينما يواجه سهم الشركة ضغوطاً عنيفة ومضاربات أدت إلى تراجعه بنسبة 90% في البورصة الأمريكية مقارنة بذروته التاريخية، تسجل الشركة على أرض الواقع في السوق الصيني قفزات تشغيلية ومبيعات قياسية، مدفوعة بطلب جارف على طرازاتها الفاخرة ذات الهوامش الربحية المرتفعة.

مستثمرو "نيو" يطالبون الرقابة الأمريكية بالتحقيق في "مجمعات السيولة المظلمة"

في الجانب المالي، واجهت الشركة ضغوطاً بيعية حادة دفعت السهم للتراجع إلى مستويات 5.20 دولار، مقارنة بـ 67 دولاراً في فبراير 2021. هذا الهبوط الحاد دفع بمجموعات من مستثري التجزئة والمؤسسات الاستثمارية إلى إطلاق عريضة جماعية رسمية موجهة إلى "هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية" (SEC) و"بورصة نيويورك" (NYSE)، للمطالبة بفتح تحقيق رسمي حول "أنماط تداول مشبوهة".

ويعتقد المستثمرون أن السهم يتعرض لعمليات خفض ممنهجة عبر أدوات "البيع المكشوف الكثيف" والتداولات الخفية في مجمعات السيولة غير المعلنة المعروفة بـ (Dark Pools)، وهو ما يفصل القيمة السوقية للسهم تماماً عن الأداء المالي والتشغيلي القوي للشركة على أرض الواقع.

السيارة رقم 110,000: طراز ES8 يقود ثورة الأرباح التشغيلية

وعلى النقيض تماماً من أزمة البورصة، أعلنت "نيو" رسمياً عن تسليم السيارة رقم 110,000 من الجيل الثالث المحدث لطرازها الفاخر ES8 في مدينة نانجينغ الصينية، محققة معدل تسليم قياسي بلغ 10 آلاف سيارة من هذا الطراز خلال شهر واحد فقط.

ويأتي هذا الطراز الفاخر، الذي يبدأ سعره من 406,800 يوان (نحو 59,840 دولاراً)، ليمثل العمود الفقري للميزانية العمومية للشركة؛ حيث ساهمت ES8 وحدها بنسبة 54.14% من إجمالي تسليمات "نيو" خلال الربع الأول من عام 2026 (بواقع 45,185 سيارة)، مما دفع بهامش ربح المركبات إلى الارتفاع حتى 18.8%، ومكّن الشركة من تسجيل أرباح تشغيلية معدلة بقوة 66.8 مليون يوان للربع الثاني على التوالي.

منحنى نمو مرعب وساحق لسيارات المدى الممتد (EREV)

تظهر البيانات المقارنة لمبيعات "نيو" طفرة استثنائية في ثقة المستهلك الصيني؛ فبعد أن كانت مبيعات طراز ES8 لا تتجاوز 773 سيارة في أبريل 2024، قفزت بشكل جنوني في أبريل 2026 لتسجل 13,028 سيارة.

وأشارت المؤشرات السوقية إلى تفوق مبيعات سيارات الـ SUV الكهربائية بالكامل المكونة من ثلاثة صفوف (مثل ES8) على سيارات المدى الممتد (EREV التي تحتوي على محرك بنزين إضافي لتوليد الطاقة مثل طرازات Li Auto) لثمانية أشهر متتالية، مما يؤكد تحولاً هيكلياً في مزاج المستهلك الفاخر نحو الكهرباء الخالصة بفضل منظومة تبديل البطاريات السريعة التي تميزت بها "نيو".

الهجوم الشامل: إطلاق الرائدة ES9 وزحف "أونفو الاقتصادية"

ولضمان استمرار هذا الزخم البيعي في الربع الثاني من عام 2026 (حيث تستهدف الشركة تسليم ما بين 110,000 و 115,000 سيارة إجمالاً)، أعلنت "نيو" عن جدول زمني هجومي مكثف يشمل خطوتين استراتيجيتين:

إطلاق اليخت البري الفاخر (Nio ES9):

أعلنت الشركة رسمياً عن تحديد يوم 27 مايو 2026 موعداً للإطلاق الرسمي والبدء الفوري في تسليم طرازها الرائد الأكبر والأعلى سعراً ES9، والذي طُرح للحجز المسبق بسعر 528,000 يوان، ومزود بنظام التعليق الفعال (SkyRide)، حيث صرح رئيس الشركة "ويليام لي" بأنه "طراز سيجعل قطاع سيارات الـ MPV طي النسيان".

بدء تسليم Onvo L80 الاقتصادية:

بدأت العلامة الفرعية الجديدة لـ نيو (Onvo) عمليات التسليم الوطنية لطراز L80؛ وهي سيارة SUV عائلية كبيرة بخمسة مقاعد تعتمد على معمارية بطاريات إيجارية (BaaS) يبدأ سعرها من 156,800 يوان فقط، وموجهة مباشرة لانتزاع مبيعات "تسلا موديل Y" في الصين.

تعكس الحالة الراهنة لشركة "نيو" فجوة عميقة بين التقييمات الورقية في الأسواق المالية الغربية القائمة على المخاوف التنظيمية، وبين القوة الإنتاجية والتكنولوجية الضاربة في الشارع الصيني، حيث تتفوق "نيو" بمتوسط سعر بيع لسياراتها يتجاوز 390,000 يوان، وهو رقم يتخطى متوسط سعر بيع سيارات "بي إم دبليو" في الصين بنحو 50,000 يوان كاملة.